股票回購增持貸款業務持續落地。今年4月以來，已經有超300家上市公司公開披露回購增持計劃，金額上限超1000億元，其中有三一重工、美的集團、榮盛石化等民企，也有中國石油、中國中鐵、中遠海發等央國企。同時，中國誠通、中國國新兩家國有資本運營公司也公開宣布擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。

　　統計數據顯示，截至2025年4月末，上市公司披露擬申請股票回購增持貸款金額上限超1100億元，金融機構與上市公司和主要股東簽訂股票回購增持貸款合同金額約2000億元。

　　業內專家指出，目前金融機構發放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能夠有效激發經營主體使用貸款回購增持的積極性，推動更多上市公司做好市值管理。同時，資本市場兩項工具的合并使用有助于提升工具便利性、靈活性，更好地滿足不同類型經營主體需求，進一步推動提高政策資金利用效率。

　　為配合做好上市公司市值管理，去年10月，中國人民銀行遵循市場化、法治化原則，會同中國證監會、國家金融監督管理總局創設了股票回購增持再貸款政策工具，并結合市場關切不斷優化政策工具，降低自有資金比例要求至10%，延長貸款最長期限至3年，鼓勵銀行發放信用貸款，便利銀行和企業開展貸款業務，充分滿足上市公司市值管理的融資需求。

　　5月7日，國新辦召開新聞發布會，中國人民銀行宣布進一步優化相關政策，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元，同時下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，各類專項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。

　　回購增持再貸款政策工具出臺以來，效果顯著。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，政策推出后，上市公司及股東參與積極性較高。民企通過回購穩定股價、傳遞市場信心的需求強烈，國企通過股東增持強化市值管理、響應政策導向的意圖明顯，整體實現了對上市公司市值管理融資需求的充分覆蓋。

　　“政策工具的帶動效應正逐步顯現，對維護資本市場穩定運行、提振市場信心發揮了重要作用。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，去年股票回購增持再貸款推出后，銀行集體行動，加快落地股票回購增持貸款業務，有助于更好地支持上市公司和主要股東開展股票回購增持，進而增強國內金融安全水平。