何以說明中國制造業大而不強？

　　比較中外龍頭企業的市值是個不錯的視角。

　　在6月15日本報上市公司周刊發刊詞——《奮力書寫 “兩個強國”建設新篇章》中的這段話引起不少讀者的興趣：

　　“在絕大部分市場充分競爭的行業中，中外行業龍頭企業公司市值差距明顯。其中汽車、電氣設備、輕工、儀器儀表、醫藥生物、食品、飲料、航天國防、企業軟件和通信設備等行業龍頭企業差距由小到大，所占比例在22.4%到2.99%之間。”

　　以上說法依據何在？ 面對讀者疑慮，現說明如下：

　　2019年10月24日，中國工業報社在杭州舉辦了2019中國工業與資本峰會暨中國工業企業市值2000強發布會。發布會上，中國工業報社企業市值研究相關人士在所作專題報告中，透露了這樣的一組獨家研究數據：

　　根據當時該部門所匯集的全球股市收盤數據，重點比較了各行各業中外龍頭企業的市值。

　　其中落差較大的十個行業，依次是：

　　汽車行業：上汽集團 （600104）2778.33億元，豐田 （7203.T）12392.3億元，中外之比為22.4%；

　　電氣設備行業：寧德時代 （300750）1579.01億元，霍尼韋爾國際（HON.N）8787.8億元，中外之比為17.97%；

　　輕工行業：安踏體育 （2020.HK）1580.1億元，耐克 （NKE.N）9520.5億元，中外之比為16.6

　　儀器儀表行業：舜宇光學科技 （02380.HK）1139.75億元，丹納赫（DHR.N）7008.7億元，中外之比為16.26%；

　　醫藥生物行業：恒瑞醫藥 （600276）3568.3億元，強生 （JNJ.N）25831億元，中外之比為13.81%；

　　食品行業：海天味業 （603288）2968億元，雀巢 （NESN.SIX）21829.6億元；中外之比為22.4%；中外之比為13.6%；

　　飲料行業：伊利股份 （600887）1738.9億元，可口可樂 （0QZK.L）15142.2億元，中外之比為11.48%；

　　航天國防行業：航發動力 （600893）492億元，洛克希德馬丁 （LMT.N）7186.8億元，中外之比為6.85%；

　　企業軟件行業：用友軟件 （600588）市值768億元，SAP（SAP.DF）11687.7億元，中外之比為6.57%；

　　通信設備行業：小米集團 （1810.HK）1906.7億元，蘋果 （0R2V.L）63703.3億元，中外之比為2.99%。

　　差距何以如此巨大？其原因有三。

　　一是中國制造業整體生產集中度不高，龍頭企業市場占有率低，難以形成規模效益。以電氣設備行業為例，電線電纜企業數以千計，變壓器企業數以百計的例子比比皆是。這在我國經濟快速發展的時期是難以避免的，但在發達工業國家那種成熟市場是不可想象的。

　　二是工業企業盈利能力弱。恒大研究院今年一季度發布 《中美世界500強企業對比》一文中指出，中國企業總利潤與平均利潤分別相當于美國的60%和56%，凈資產收益僅相當于美國的66%。剔除數量僅占8.5%而利潤占比高達47.5%的銀行業后，非銀行業企業平均利潤僅相當于美國的37%，即使我們引以為傲的信息技術與服務業也僅相當于美國的31.3%。

　　三是高端制造業與世界頂級企業相比差距大，從全球產業鏈的中低端向中高端突破絕非一日之功。近年來，雖然我國在交換機、液晶屏、減速機、盾構、港機等多個領域打破發達國家技術壟斷，讓中國制造成為發達國家暴利的粉碎機。但瓦森納技術清單還在，里面內容滿滿，靜候國人清空。

　　在看到中國工業多數行業差距巨大的同時，也有部分行業逼近發達國家。

　　按去年當時數據對比，這些行業分布如下：

　　石油石化行業：中國石油 （601857）1783.6億美元，埃克森美孚（XOM.N）3233.8億美元，中外之比為55.2%；

　　電力行業：長江電力 （600900）4010.6億元，新世紀能源 （NEE.N）6859.4億元，中外之比為58.47%；

　　社交網站行業：騰訊控股 （0700.HK）4280.5億美元，臉書 （FB.O）5686.4億美元，中外之比為75.3%；

　　電信服務行業：中國移動 （0941.HK）1851.8億美元，美國電話電報公司 （T.N）2447.8億美元，中外之比為75.7%；

　　釀酒行業：貴州茅臺 （600519）1780.8億美元，百威英博 （BUD）1847.8億美元，中外之比為96.4%。

　　在以上差距不大的行業中，固然不乏壟斷企業的身影，但依托全球最大的14億人口體量、全球最大的國內消費需求和全球領先創新活躍的信息技術應用市場而誕生的世界級企業應該得到獲得我們的掌聲。

　　據本報6月18日收盤信息，貴州茅臺市值17750億元，百威英博1054億美元，折合人民幣7473.18億元，中外之比為237.52%。

　　中國龍頭企業的市值得到資本市場的青睞，首次超越國外同行，是一件驚天動地的大事，是數以千計的上市公司借助資本市場實現了價值創造，在激烈的市場競爭中脫穎而出的縮影，更是中國工業從制造大國邁向制造強國的精彩瞬間。

　　目前，制造強國的指標不少，業內人士一般以制造業增加值、出口占比、世界知名品牌數、全員勞動生產率、銷售利潤率、全球500強本國占比、產業集中度、研發投入強度、信息化指標等18項指標作為參考。

　　竊以為，如果企業市值的大小可以作為衡量企業強弱的重要指標，那么，一國工業企業市值總和的多寡完全可以作為排列工業強國座次的依據。(徐向陽)